2026年の幕開けとともに、韓国株式市場において最も熱い視線を集めている銘柄の一つが斗山エナビリティ（034020）です。1月5日の市場で株価は前日比10.24%という劇的な上昇を見せ、82,900ウォンで取引を終えました。取引量は1,861万株を超え、市場の熱気は最高潮に達しています。この動きは単なる一時的なイベントではなく、昨年の2025年を通じて記録した329%という驚異的な上昇トレンドの延長線上にあり、さらにその勢いが加速していることを示唆しています。投資家の皆様も肌で感じている通り、今、エネルギーセクター、特に原子力発電関連株には「AI時代の新たな石油」としての再評価がグローバル規模で進行しています。
まず、この急騰劇を支えるテクニカルな側面から紐解いてみましょう。現在、斗山エナビリティのRSI（相対力指数）は14日ベースで62.34を記録しています。RSIは一般的に70を超えると「買われすぎ」、30を下回ると「売られすぎ」と判断される指標ですが、現在の62.34という数値は非常に興味深い位置にあります。これは、買いの勢いが非常に強い「強気相場」にありながらも、過熱感による即時の調整局面（買われすぎゾーン）にはまだ突入していないことを意味します。つまり、テクニカルな観点からは、上昇トレンドに乗る余地が依然として残されていると解釈できます。分析スコアが70という高水準にあることも、市場参加者のセンチメントが極めて良好であることを裏付けています。ただし、直近の変動率が10.64%と非常に高いため、短期的にはボラティリティ（価格変動の激しさ）が高まる可能性については警戒が必要です。
では、なぜ今、斗山エナビリティなのでしょうか。その答えは、米国市場と「AI」というキーワードにあります。この株価急騰の直接的なトリガーとなったのは、米国ニューヨーク証券市場における原発関連株の連鎖的な上昇です。特にSMR（小型モジュール炉）の代表格であるニュースケール・パワー（NuScale Power）が15%以上急騰したことは、斗山エナビリティにとって強力な追い風となりました。生成AIの普及に伴い、データセンターの電力消費量は爆発的に増加しており、巨大テック企業たちは安定かつクリーンなベースロード電源として原子力を再評価しています。太陽光や風力だけでは賄いきれないこの膨大なエネルギー需要に対し、SMRは最も現実的な解決策として浮上しており、斗山エナビリティはその製造能力において世界トップクラスの競争力を持つ「原発のファウンドリ（受託製造）」としての地位を確立しつつあるのです。
さらに、中東発のニュースもこの上昇気流を後押ししています。サウジアラビアの国家プロジェクト「ネオムシティ」に関連するテーマ株としても注目されており、同地域のインフラ整備における電力供給源として、韓国企業の技術協力に対する期待が高まっています。これは単なる期待先行のマネーゲームではなく、斗山エナビリティが大型原発、SMR、ガスタービンという全方位的なエネルギーポートフォリオで着実に受注実績を積み上げているというファンダメンタルズの裏付けがあるからこその評価と言えるでしょう。NH投資証券などの主要アナリストたちも、世界的な供給不足の中で同社の受注競争力が際立っている点を指摘しており、機関投資家や外国人投資家の資金流入が継続しています。
また、グループ全体の動向も見逃せません。斗山グループは現在、SKシルトロンの買収に向けた優先交渉権を獲得するなど、積極的な事業再編を進めています。これは過去の流動性危機を完全に脱し、攻めの経営へと転じたシグナルと受け止められています。グループの財務健全性が高まることは、巨額の設備投資や研究開発が必要なエナビリティの事業にとってもプラスに働きます。2025年の実績が示す通り、企業体質の改善と市場環境の好転が噛み合った結果が、現在の株価パフォーマンスに反映されているのです。
しかしながら、投資家として冷静に考慮すべきリスク要因も存在します。第一に、現在の株価上昇のスピードです。2025年から続く急ピッチな上昇は、将来の成長期待を相当部分先取りしている可能性があります。SMR市場は確かに有望ですが、実際の商用化や収益貢献までにはタイムラグが存在します。また、原発産業は各国のエネルギー政策や政治動向に左右されやすい性質を持っており、米国や韓国内での政策変更リスクは常に念頭に置く必要があります。RSIが70に接近する局面では、利益確定売りによる短期的な調整が入る可能性も高いため、高値掴みには慎重になるべきでしょう。
結論として、現在の斗山エナビリティを取り巻く環境は、かつてないほどの好条件が揃っています。「AI電力需要」という構造的なメガトレンドと、SMR技術における確固たる優位性が、同社の企業価値を新たな次元へと押し上げています。テクニカル指標も依然として上昇トレンドの継続を示唆しており、市場の関心は一過性のものではないでしょう。投資家にとっては、日々の株価変動に一喜一憂するのではなく、AI時代のエネルギーインフラという長期的な視点で、同社が描く成長ストーリーが現実の数字として具現化されていくプロセスを見極めることが重要です。今はまさに、エネルギー産業のパラダイムシフトの最前線に立っていると言えるでしょう。