株式市場において、時として「地味」と見なされていたセクターが一夜にして脚光を浴びることがあります。今、韓国株式市場でその主役の一角を担おうとしているのが、プリント基板（PCB）の老舗、大徳電子（Daeduck Electronics）です。1月15日、同社の株価は前日比10%を超える急騰を見せ、50,300ウォンでの取引を記録しました。この動きは単なる短期的な投機マネーの流入によるものでしょうか、それとも構造的な変化の始まりなのでしょうか。今回は、AI産業の裏側で進行する「基板革命」と大徳電子の立ち位置について、深く掘り下げて分析していきます。
まず、投資家の心理状態を映し出すテクニカル指標から見ていきましょう。現在、大徳電子のRSI（相対力指数）は14日ベースで61.71を示しています。一般的にRSIが70を超えると「買われすぎ」、30を下回ると「売られすぎ」と判断されますが、60台前半という数値は非常に興味深い水準です。これは、上昇のモメンタム（勢い）が十分に強いものの、市場が過熱して危険水域に達しているわけではない、いわゆる「健全な上昇トレンド」の中にあることを示唆しています。最近の変動率が10.84%に達していることは、市場参加者の注目が一気に集まり、資金が活発に流入している証拠でもあります。ただし、分析スコアが「40」にとどまっている点は、テクニカルな過熱感とは裏腹に、ファンダメンタルズや割安感の観点からは依然として慎重な見方が一部に残っている、あるいはまだ評価が定まりきっていないことを暗示しており、冷静な分析が必要です。
では、なぜ今、大徳電子なのでしょうか。その答えは「AIアクセラレータ」と「高多層プリント回路基板（MLB）」というキーワードに集約されます。生成AIの普及により、NVIDIAやAMDといったビッグテック企業は高性能なAI半導体を競って開発していますが、これらのチップが性能をフルに発揮するためには、電気信号を高速かつ大量に伝達できる高度な「道路」、すなわち高性能な基板が不可欠です。これまでスマートフォンやPC向けが中心だったPCB市場において、AIサーバーや自動運転車向けの高付加価値製品であるMLBへの需要が爆発的に増加しており、この波に乗っているのが大徳電子なのです。
最近の業界動向を見ても、コリアサーキット（Korea Circuit）やテソン（Taesung）といった関連銘柄が軒並み上昇しており、セクター全体に資金が流入していることがわかります。しかし、大徳電子には特筆すべき強みがあります。それは、AMDの最新AIアクセラレータ「MI325X」向けのMLB供給拡大という具体的な成果が見えている点です。メリッツ証券が最近のレポートで「止まらない疾走（거침없는 질주）」と表現し、ハナ証券が「まだ好況の入り口（아직 호황의 초입）」と評した背景には、単なる期待値だけでなく、こうした具体的な受注と供給の実績が存在します。アナリストたちは目標株価を60,000ウォンに設定しており、現在の株価水準から見ても30%以上のアップサイド（上昇余地）があると見込んでいます。
企業の将来性を左右する設備投資の面でも、大徳電子は攻めの姿勢を崩していません。現在、同社は京畿道安山市の半月国家産業団地において、MLB生産ラインの増設とメモリラインの効率化を進めています。この増設は2026年第2四半期に完了する予定であり、これによりAI向け製品の供給能力が飛躍的に向上すると見られています。市場では、現在の需要超過状況に対応するため、さらなる追加増設が行われるとの観測も強まっています。これは、同社の成長ストーリーが今四半期や来年の話にとどまらず、2026年以降も続く長期的なものであることを示唆しています。つまり、短期的な業績のブレに一喜一憂するのではなく、長い時間軸での「構造的な成長」に投資する局面に来ていると言えるでしょう。
もちろん、リスクがないわけではありません。分析スコアが中立的な水準であることは、AI特需への期待が先行し、現在の収益性や財務指標との間に一時的な乖離が生じている可能性を示しています。また、半導体業界はシリコンサイクルと呼ばれる好不況の波が激しく、ビッグテック企業の設備投資計画が変更されれば、基板メーカーへの影響は避けられません。さらに、2026年という本格的な収益貢献までのタイムラグを、市場がどれだけ忍耐強く待てるかも鍵となります。しかし、AIというメガトレンドが不可逆的であることを考えれば、インフラ部分を担うMLB市場の拡大は確実視されており、その中で技術力と生産能力を確保している企業の優位性は揺らぎにくいと考えられます。
結論として、大徳電子は現在、伝統的なPCBメーカーから、AI時代のハードウェアインフラ企業へと脱皮する過渡期にあります。テクニカル指標が示す上昇トレンドは、この変革を市場が好感し始めたサインです。投資家としては、日々の株価変動率に惑わされることなく、AMDなど主要顧客への供給ニュースや、工場増設の進捗状況を定点観測していくことが重要です。「好況の入り口」という言葉が真実であれば、現在の上昇はまだ序章に過ぎないかもしれません。AIブームの恩恵を享受したいが、すでに高騰した半導体銘柄には手が出しにくいと考える投資家にとって、大徳電子はポートフォリオに加えるべき魅力的な選択肢の一つとなるでしょう。