주식 시장에서 '오랫동안 소외되었던 우량주의 귀환'만큼 반가운 소식은 없습니다. 타이어 산업의 만년 3위, 혹은 안정적이지만 폭발력은 부족하다는 평가를 받아왔던 넥센타이어가 최근 심상치 않은 엔진 소리를 내고 있습니다. 지난 2월 초, 넥센타이어는 하루 만에 주가가 10% 넘게 급등하며 52주 신고가를 갈아치웠습니다. 단순히 하루의 이벤트로 치부하기에는 거래량과 수급, 그리고 펀더멘털의 변화가 예사롭지 않습니다. 오늘은 차가운 숫자의 이면에 숨겨진 넥센타이어의 뜨거운 성장 스토리와 투자자들이 반드시 체크해야 할 리스크 요인을 심층적으로 들여다보겠습니다.
먼저, 차트가 보내는 신호부터 해석해 보겠습니다. 현재 넥센타이어의 RSI(상대강도지수)는 66.94를 기록하고 있습니다. 통상적으로 RSI가 70을 넘어서면 '과매수' 구간으로 보아 조정의 가능성을 염두에 두지만, 60대 후반의 수치는 조금 다른 의미를 가집니다. 이는 상승 모멘텀이 매우 강력하게 살아있음을 의미하며, 투자자들의 매수 심리가 매도 심리를 압도하고 있다는 방증입니다. 최근 변동률이 9.7%에 달한다는 것은 그동안 응축되었던 에너지가 한 번에 분출되었다는 뜻이며, 기술적 분석 점수 78점은 현재 주가 흐름이 단기적인 반짝임이 아니라 추세적인 상승 국면에 진입했을 가능성을 시사합니다. 하지만 차트는 어디까지나 과거와 현재의 기록일 뿐, 미래를 보장하지는 않습니다. 우리는 이 상승세의 근거가 되는 '실체'를 확인해야 합니다.
이번 주가 급등의 가장 큰 트리거는 단연 '3조 클럽' 복귀 소식입니다. 넥센타이어는 공시를 통해 매출액이 3조 1,896억 원을 기록했다고 밝혔습니다. 이는 전년 대비 12% 성장한 수치로, 무려 6년 만에 다시 매출 3조 원 시대를 연 것입니다. 기업에게 매출의 앞자리가 바뀐다는 것은 단순한 숫자 변화 이상의 의미를 갖습니다. 회사의 외형이 한 단계 레벨업 되었다는 뜻이며, 시장 지배력이 확대되고 있다는 강력한 신호이기 때문입니다. 비록 4분기 영업이익이 컨센서스를 하회하고 연간 영업이익이 소폭 감소했다는 점은 옥에 티로 남았지만, 시장은 당장의 이익 감소보다 '매출 볼륨의 확대'와 '미래 성장성'에 더 높은 점수를 주었습니다. 주식 시장은 언제나 과거의 성적표보다 미래의 가능성에 베팅하는 곳이기 때문입니다.
그렇다면 시장은 왜 넥센타이어의 미래를 낙관하는 것일까요? 핵심은 '유럽'과 '체코 공장'에 있습니다. 현재 타이어 산업은 미국과 유럽의 보호무역주의, 그리고 중국산 타이어의 저가 공세라는 이중고를 겪고 있습니다. 하지만 넥센타이어는 유럽 체코 공장의 증설 효과가 본격화되면서 이러한 파고를 넘을 준비를 마쳤습니다. 공장 가동률이 높아지면 고정비 부담이 줄어드는 '영업 레버리지' 효과가 발생합니다. 증권가에서 넥센타이어의 2026년을 '회복의 원년'이 아닌 '구조적 성장의 해'로 지목하는 이유도 여기에 있습니다. 현대차증권, 하나증권 등 주요 증권사들이 일제히 목표 주가를 상향 조정한 것은 이러한 기대감을 반영한 결과입니다. 특히 고인치 타이어와 올웨더 타이어 같은 고부가가치 제품의 비중이 늘어나고 있다는 점은 질적 성장을 담보하는 긍정적인 요인입니다.
또한, 거시 경제 환경도 넥센타이어에게 나쁘지 않습니다. 글로벌 경기 침체 우려가 지속되면서 소비자들은 비싼 프리미엄 타이어(Tier 1) 대신 가성비가 뛰어난 중저가 타이어(Tier 2)를 찾는 경향이 강해지고 있습니다. 넥센타이어는 이 'Tier 2' 시장에서 강력한 경쟁력을 보유하고 있습니다. 주머니 사정이 팍팍해진 글로벌 소비자들이 넥센의 타이어를 선택할 유인이 커진 것입니다. 여기에 최근 원재료 가격이 하향 안정화 추세를 보이고 있어, 향후 매출 원가율 개선에 따른 이익률 상승도 기대해볼 수 있습니다.
하지만 장밋빛 전망에만 취해 있기에는 리스크 요인도 분명합니다. 투자자라면 반드시 '해상 운임'과 '관세'라는 두 가지 암초를 주시해야 합니다. 최근 홍해 사태 등으로 인한 해상 운임(SCFI)의 변동성은 수출 비중이 높은 타이어 업체들에게 치명적인 비용 부담으로 작용합니다. 4분기 실적이 기대에 미치지 못한 주된 원인도 바로 이 운임 상승 때문이었습니다. 비록 체코 공장 가동으로 유럽 내 물류비 절감 효과를 기대할 수 있지만, 북미 수출 물량에 대한 운임 리스크는 여전히 현재진행형입니다. 또한, 미국을 중심으로 한 자국 우선주의와 반덤핑 관세 이슈는 언제 터질지 모르는 시한폭탄과 같습니다. 넥센타이어가 미국 내 생산 기지가 없다는 점은 경쟁사 대비 약점이 될 수 있으며, 이는 향후 주가 변동성을 키우는 요인이 될 수 있습니다.
결론적으로 넥센타이어는 지금 '턴어라운드'의 초입에 서 있습니다. 6년 만의 매출 3조 원 돌파는 단순한 수치 회복이 아니라, 오랜 투자와 인내의 시간이 결실을 맺기 시작했다는 신호탄입니다. 현재 주가는 P/E(주가수익비율) 5~7배 수준으로, 역사적 하단에 위치해 있어 밸류에이션 매력도 충분합니다. 외국인 투자자들이 최근 순매수세를 이어가고 있는 것도 이러한 저평가 매력을 감지했기 때문일 것입니다.
투자자 여러분께 제언하자면, 지금은 단기적인 주가 급등에 흥분하여 추격 매수하기보다는, 눌림목을 활용한 분할 매수 전략이 유효해 보입니다. 특히 1분기 해상 운임 추이와 체코 공장의 가동률 지표를 꼼꼼히 체크하면서, 2026년까지 이어질 장기적인 실적 개선 사이클에 올라타는 긴 호흡의 투자가 필요합니다. 타이어는 자동차가 달리기 위해 반드시 필요한 부품이듯, 넥센타이어는 이제 여러분의 포트폴리오가 안정적으로 주행하기 위해 고려해볼 만한 매력적인 '필수 부품'이 되어가고 있습니다.