かつて「利回り付きL2」という衝撃的なコンセプトを引っ提げ、暗号資産市場の話題を独占したBlast（BLAST）。その独自のアプローチは多くの資金を惹きつけ、瞬く間に主要なイーサリアム・レイヤー2ネットワークの一角へと躍り出ました。しかし今、このプロジェクトは非常に興味深い、そしてある種のスリリングな局面に差し掛かっています。市場全体のセンチメントが改善傾向にある中で、Blastは短期的な価格上昇という「果実」と、その背後に潜む構造的な「課題」の双方を抱えているのです。
まず、足元の市場の鼓動をテクニカルな視点から紐解いてみましょう。現在、BLASTの価格は直近で6.78%の上昇を記録しており、投資家の関心が回帰しつつあることを示しています。特筆すべきは、相対力指数（RSI）が「65.93」という数値を示している点です。RSIは通常、70を超えると「買われすぎ」、30を下回ると「売られすぎ」と判断されますが、現在の水準は「買われすぎ」の警戒域に足を踏み入れつつも、まだ上昇余地を残している絶妙なラインと言えます。これは、強気トレンドが形成されつつあるものの、過熱感による急落のリスクも孕んでいることを意味します。さらに、総合的な分析スコアが「68」となっていることは、市場参加者の心理が悪くない状態であることを裏付けています。チャートだけを見れば、BLASTは次の上昇波に向けた準備運動を終えたかのように映るでしょう。
しかし、チャートという「鏡」に映る姿だけを信じて投資判断を下すのは、今のBlastにおいては早計かもしれません。なぜなら、ファンダメンタルズの領域において、決して無視できない変化が起きているからです。その象徴的な出来事が、ブロックチェーン分析プラットフォームの大手であるArkham Intelligenceによる「Blastネットワークの追跡対象からの削除（1月11日予定）」という決定です。
一見すると単なるツールの仕様変更に見えるかもしれません。しかし、データの透明性が命とも言えるブロックチェーンの世界において、主要な分析ツールから「重要性が相対的に低い」と判断され除外されることは、情報の可視性が低下することを意味します。投資家、特に大口の機関投資家は、オンチェーンデータの分析を重視します。Arkham上でのトラッキングができなくなることは、資金の流れや大口保有者の動向を把握しにくくなるという点で、一種の「不透明性リスク」として意識される可能性があります。
この動きは、現在のイーサリアムL2市場における熾烈な生存競争を浮き彫りにしています。ArbitrumやOptimism、そしてzkSyncやBaseといった競合がひしめく中で、単に「L2であること」や「ポイントが付与されること」だけでは、もはや優位性を保てないフェーズに入っているのです。市場は今、「エアドロップ狙いの一過性の資金」ではなく、「実際に使われているアプリケーション（dApps）と実需」があるかどうかを冷徹に見定めています。Arkhamの決定は、ある意味で市場からの「選別」が始まったシグナルとも受け取れるのです。
もちろん、悲観的な材料ばかりではありません。マクロ環境に目を向ければ、イーサリアム自体の価格に対して長期的な強気予想が出ており、2026年に向けてETH経済圏全体が拡大するというシナリオは、Blastにとっても強力な追い風となります。ETH価格が上昇すれば、L2全体のTVL（ロック総額）評価も底上げされる傾向にあるからです。また、Blastが持つ高利回りの設計は、依然としてDeFiユーザーにとって魅力的な選択肢の一つであり続けています。短期的な価格上昇の勢いが、こうしたネガティブなニュースを一時的に凌駕する可能性も十分にあります。
投資家として今、Blastにどう向き合うべきでしょうか。機会とリスクのバランスを冷静に計る必要があります。機会としては、RSIが示すような短期的なモメンタムに乗る戦略が考えられます。特にL2セクター全体に資金が流入する局面では、知名度の高いBlastは選好されやすい銘柄です。一方で、リスク管理としては「情報の死角」に注意を払う必要があります。主要分析ツールからの除外後は、他のデータプロバイダや公式ダッシュボードを駆使して、TVLの推移やアクティブユーザー数の増減を自ら確認するリテラシーが求められます。
結論として、現在のBlastは「期待」と「現実」の狭間で揺れ動いています。65.93というRSIは市場の熱気を示していますが、その熱気が本物の実需に支えられたものか、それとも投機的なマネーゲームの一環なのかを見極めることが重要です。これからのBlastに求められるのは、インセンティブ（報酬）によって集められたユーザーを、いかにして定着させ、独自のエコシステムを築き上げるかという「質」の証明です。投資判断においては、目先の利回りや価格変動だけでなく、プロジェクトがデータの透明性をどう確保し、競合ひしめくL2戦争の中でどのような独自の価値提案を打ち出していくのか、その「次の一手」を注視し続ける姿勢が不可欠でしょう。